01疫情推进零售线上化，电商SaaS市场中稳步增长新冠疫情直接选择不不行却成线下零售消费活动持续性的展开，春节两次本应的整年销售旺季的购物中心建设、零售门店纷纷表示闭店，从餐饮、鞋服到美妆、电子数码，线下实体零售遭受重创。
为世界最大 程度重新恢复生意和自救，零售制造企业纷纷表示将重心转向线上渠道，帮组电商大平台和小程序顺利完成更多经销商触达和销售。举个例子，疫情两次，林清轩其他方式线都有淘宝+直播+小程序+社群展开全渠道销售，顺利完成日营业额200万元，业绩同比增长145%。
目智能汽车概念股龙头股前来看而对，率先帮助建立起线上智能汽车概念股龙头股交智能汽车概念股龙头股易和营销增值服务体系的零售制造企业受疫情冲击更小，而原有数字化能力方面较弱的制造企业，在疫情两次和疫情过后而对线上电商、小程序建站举个例子运营管理增值服务的潜在需求将下降紧密相关 减少。正如2003年的非典某种程度上下一步了淘宝、京东等电商大平台的诞生，2020年的新冠疫情将持续性 推进零售业的线上线下融合。包含包含包含，不仅以阿里生态为代表者的传统形式电商大平台除此，线下门店在帮助建立全渠道交易体系中，微信生态的小程序举个例子短完整视频直播等新兴线上渠道也势头强劲。
零售制造企业展开电商业务，依托于一系列电商增值服务的支撑。电商增值服务的之内两个方面包含交易增值服务、支撑增值服务和衍生增值服务。包含包含包含，交易增值服务为制造企业搭建线上消费场景，帮组零售制造企业在线上与经销商连接并顺利完成交易，典型代表者有小程序和直播工具。支撑增值服务指为交易增值服务紧密相关 技术提供支撑的商城管理、订单管理、会员管理等工具。衍生增值服务为由电商增值服务衍生出来代运营、营销增值服务等。包含包含包含，交易增值服务和支撑增值服务举个例子大量地的电商SaaS产品产品，帮组制造企业各种进行解决电商业务经营各种进行解决。
图：电商增值服务类型
随之线上渠道交易额的快速增长，与之配套的电商增值服务已下一步不行成市场中规模。几经 十几年电商整体行业的发展方向，电商代运营的代表者制造企业宝尊电商确实 在美股上市。持续性电商SaaS市场领域，确实 举个例子出现有赞、微盟等上市新公司。在疫情两次，电商SaaS的线上交易和精细化运营增值价值 持续性 得不到验证，未来几年制造企业而对线上数字化能力方面建设工作会提出建议更高的潜在需求，电商SaaS整体行业具有一下降的市场中增量空间感觉。
02电商SaaS市场中初具规模，已涌现出代表者性头部制造企业
我们的从电商SaaS整体行业筛选出有赞、微盟、光云科技、麦苗网路等4家代表者性制造企业，展开对各家的产品产品增值服务举个例子运营和财务数据结果展开深度分析，我们的尝试挖掘电商SaaS的整体行业现状和未来几年趋势。包含包含包含，有赞、微盟为电商交易增值服务SaaS代表者，光云科技和麦苗网路为电商支撑增值服务SaaS代表者。
图：制造企业几乎现象
有赞以经销商SaaS业务为核心，面向经销商紧密相关 技术提供微商城SaaS和门店SaaS各种进行解决方案，紧密相关 技术提供线上线下一站式增值服务，产品产品举个例子有赞微商城、有赞美业、有赞零售、有赞连锁、小程序等，并紧密相关 技术提供广告投放和金融增值增值服务。2018年，有赞展开与港股上市新公司中国到国内创新支付合并顺利完成上市，截至目前上市新公司主体中国到国内有赞市值约110亿港元。
微盟覆盖从微商城建站、餐饮小程序到智慧零售、智慧餐厅、智慧酒店等一系列SaaS产品产品，并与腾讯广告大平台合便是广告主紧密相关 技术提供精准营销其效果广告投放增值服务。2019年初，微盟在港交所上市，截至目前市值约100亿港元。
光云科技不仅前两天又一家接近上市的电商SaaS制造企业，于2019年底在科创板过会。与有赞、微盟两个方面基于微信生态不同人，光云科技两个方面基于淘宝、天猫等电商大平台，紧密相关 技术提供交易大平台下经销商所需的店铺管理、商品管理、订单管理、数据结果深度分析等增值服务。
麦苗网路的几款产品产品功能包括非常相近，两个方面展开搜索竞价排名紧密相关 技术提供衍生增值服务，举个例子省油快车、小麦智投两款产品产品共有在京东、拼多小的平台上紧密相关 技术提供匹配搜索最本身便是词的增值服务，并制定紧密相关 的出价规则。2015年麦苗网路被已上市的齐心集团收购，收购价格不为3.37亿元。
03销售和研发成本高，电商SaaS制造企业难短期顺利完成盈利
纵观纷纷表示市场中还能惊奇发现，SaaS制造企业难以在短两次快速顺利完成盈利。举个例子SaaS产品产品传统形式形式订阅付费运行模式，准客户贡献的现金流入分散在准客户个人生命周期的每整年，而获客成本、研发成本等会带来的现金流出是十年前一一两次性付出来。而对，SaaS制造企业的现金流现象多数在前期会非常差，而对准客户增速越快前期现金流出越大。
电商SaaS便是这般。为此统一数据结果口径，我们的选取了有赞、微盟、光云科技三家新公司的财务数据结果展开对比深度分析。
图：2019年上整年财务数据结果
从财务数据结果目前来看，有赞2019年上整年顺利完成营收5.9亿港元，同比增长147%，增长两个方面内容来源于SaaS产品产品收入。包含包含包含，纯SaaS产品产品订阅贡献了将近一半的收入，外加交易费，收入达4.53亿港元，占总收入的77%。
有赞面临销售费用较为的各种进行解决，2019年上整年销售费用为1.99亿港元，销售费用率占比34%，销售费用支出举个例子有赞整体处在亏损整体处在。2019年上整年，有赞经营亏损额为4.11亿港元，经营活动持续性现金流为负3.57亿港元。举个例子，有赞持续性 门店SaaS、有赞云等业务上持续性 展开研发投入，下一步不不行却成截至目前的财务目前来看表现。
同为电商SaaS上市新公司，2019年上整年微盟顺利完成营收6.56亿元，同比增长97.8%，收入涨势迅猛。包含包含包含SaaS产品产品收入2.19亿元，精准营销收入4.37亿元，精准营销贡献了2/3的收入。便是腾讯广告大平台的战略正式合作伙伴和智慧商业各种进行解决方案紧密相关 技术提供商，微盟在腾讯广告业务都有具有一的竞争力。举个例子，微盟一一直到整合广告和小程序业务，展开精准营销的广告投放顺利完成导流，其他方式微商城、小程序等SaaS产品产品顺利完成商业交易闭环。
2019年上整年，微盟经营亏损250万元，包含包含包含SaaS业务销售费用为9,510万元，SaaS销售费用率占比43%，经营活动持续性现金流为负4.14亿。微盟在线下搭建了庞小的代理商渠道体系，销售费用较为。举个例子，电商SaaS多数是以小客群是以，客群流失率非常较为，而对，微盟目前我持续性展开智慧零售等业务拓展大准客户。最新披露的财报表明，微盟2019年顺利完成全面盈利，跨过扭亏为盈的拐点。
确实便是电商SaaS的强势股，有赞、微盟的业务都整体处在快速扩张处在，营收也下降增长，但举个例子业务增常期的销售和研发投入，电商SaaS制造企业还能持续性 展开融资来补充现金流。确实确实 在香港上市，2019年有赞、微盟共有持续性 融资10亿港元和11.57亿港元。
光云科技2019年上整年顺利完成营收2.23亿，确实 顺利完成盈利，净利润为3,534万元，经营活动持续性顺利完成现金流3,782万元。与有赞、微盟不同人，光云科技围绕淘宝、天猫等电商大平台，紧密相关 技术提供交易大平台下所需的店铺管理、商品管理、订单管理、数据结果深度分析等增值服务。之我们的有非常不错的财务目前来看表现，本身光云科技的销售成本突出优势 和较为的产品产品毛利率。
光云科技便是淘宝、天猫电商大平台增值服务市场中付费更多经销商第二名的ISV，两个方面展开增值服务市场中向经销商销售SaaS产品产品，光云科技以举个例子比例和大平台分成。基于在阿里和京东等大平台增值服务市场中的流量突出优势 ，光云科技的获客成本较为。2019年上整年，扣除大平台分成多数（约为营业收入的11.8%，计入营业成本），光云科技的销售费用率占比仅为16%。举个例子，光云科技的SaaS产品产品两个方面是超级店长、快递助手、超级快车等支撑工具，产品产品统一标准化程度较为，还能扣除大平台分成多数，毛利率达90%，有助于快速顺利完成盈利。
04产品产品拓展和增值服务生态帮助建立，慎重慎重考虑 电商SaaS制造企业长远发展方向空间感觉
而对电商制造企业而对，不仅短期的现金流和盈利目前来看表现，更最本身便是不仅常期的发展方向空间感觉。常期目前来看，举个例子单一SaaS产品产品的天花板很明显，电商SaaS要保持好常期增长，就还能持续性 丰富产品产品体系，并为经销商紧密相关 技术提供金融、营销等更多专业的增值增值服务，不行成扩大增值服务客群之内和紧密相关 减少客单价。
举个例子，麦苗网路2018年全年顺利完成收入6,816万元，包含包含包含净利润高达3,225万元，但举个例子产品产品功能包括非常单一，几款产品产品围绕搜索排名定价紧密相关 技术提供增值服务，便是两个不复杂的支撑增值服务电商SaaS工具，所能获取的收入有限，业务发展方向举个例子出现很明显天花板，已于2015年被齐心集团收购。
从整体行业观察目前来看，电商SaaS制造企业多数会展开两种其他方式来顺利完成产品产品体系和增值服务能力方面的拓展。一便是，展开持续性 的自主研发投入，年底推出产品产品产品和增值服务。举个例子，展开外延式的战略并购补充短板和顺利完成协同，快速完善产品产品矩阵，拓展增值增值服务能力方面。举个例子“双轮驱动”的战略，目前我持续性有赞、微盟和光云科技三家制造企业的动作细节包含包含包含所体现。
图：研发及并购战略
从有赞、微盟、光云科技三家的产品产品线目前来看，三家新公司的SaaS产品产品都包含多个市场领域，产品产品矩阵丰富，近年来也持续性 年底推出产品产品产品。
有赞在2017年年底推出有赞云，将有赞在交易、支付、营销等便是积累的核心能力方面方面开放给除此开发者，帮助建立起经销商增值服务的生态体系。举个例子，不仅成熟的微商城SaaS业务，有赞很确实 一一直到布局增值服务线下经销商的门店SaaS产品产品，并于2019年一一直到商业化。在增值增值服务便是，有赞借壳上市，展开与中国到国内创新支付的合并交易得不到了第二方支付牌照，下一步拓展金融增值增值服务。
微盟除核心的电商各种进行解决方案外，也年底推出来会务、酒店、旅游等紧密相关 整体行业的各种进行解决方案，并帮助建立了PaaS云大平台开放正式合作生态。在并购便是，收购了北京市 向蜜鸟，紧密相关 减少了对高端酒店准客户的拓展和增值服务能力方面。在餐饮市场领域的布局中，微盟先是与商友正式合作，开发外卖代运营增值服务，并于前段时间战略并购无锡雅座63.83%股权，下一步完善智慧餐饮营销增值服务能力方面。
光云科技在招股书中也透露，其在钉钉上亦有开发SaaS产品产品，加强制造企业办公产品产品的研发力度，涉及CRM、财务等市场领域。举个例子，光云科技在2018年并购北京市 其乐融融有限新公司，紧密相关 紧密相关 减少快递订单管理SaaS产品产品，并贡献了非常可观的收入。展开自主产品产品研发和战略并购，光云科技已顺利完成对运营管理、营销推广、装修传统形式形式、运营增值服务等全品类SaaS产品产品的覆盖。举个例子，不仅在阿里电商增值服务市场中快速增长业务，光云科技积极开拓拼多多、京东等除此电商大平台的发展方向机会纷纷表示 ，拓展小的平台的增值服务能力方面。
05电商SaaS未来几年展望
对标中国市场中中，Shopify还能看做是电商SaaS制造企业的典范。Shopify从电商独立建站SaaS产品产品出发随之拓展产品产品线和开发者生态，延伸到增值服务中大型准客户，付费经销商接近百万。举个例子，Shopify随之拓展支付、物流、金融等增值增值服务，顺利完却成从工具向生态的进阶。在持续性 多年投入后，Shopify在2019年第二季度同比扭亏，市值也接近500亿欧元。
回看市场中中，电商SaaS仍有广阔的空间感觉下一步挖掘。一便是，电商交易规模持续性 持续性 增长，且纷纷表示新兴渠道随之涌现。拼多是以低价拼团运行模式在下沉市场中中崛起，抖音、快手的直播带货运行模式风头正盛。越来越多越多多线下门店走向全渠道融合，一一直到同步帮助建立线上小程序渠道，并以导购为触点推进社交电商的尝试。举个例子业态创新，目前我持续性打破传统形式电商大平台生态的垄断局面，电商SaaS市场中前景广阔。
举个例子，随之经销商而对精细化、数字化运营潜在需求的增长，不行却成拼购、社交裂变、线上线下同价同一盘货等多样化的业务场景潜在需求，举个例子而对数据结果深度分析等管理类应用上潜在需求，也举个例子电商SaaS产品产品和增值服务还能随之展开推陈出新，没有具有一持续性 产品产品研发迭代能力方面的制造企业还要保持好竞争力。
截至目前到国内电商SaaS市场中已不行却成下一步的竞争格局，对标中国市场中中，中国市场中中都有望展开制造企业的产品产品线持续性 拓展举个例子并购诞生又一家巨头。考验有赞、微盟、光云科技等头部电商SaaS制造企业的，不仅在上市后尽快优化财务目前来看表现、紧密相关 减少盈利能力方面除此，更最本身便是不仅怎样中国到国内到国内的零售数字化浪潮中探索最佳的产品产品增值服务形态和发展方向路径，不行成常期的竞争壁垒。